De la caída en picado a "no importa" en 24 horas...

Febrero ya había castigado bastante a las criptomonedas, y luego la geopolítica entró en escena para asegurarse de que nadie se sintiera cómodo. Durante el fin de semana, los informes sobre los ataques estadounidenses e israelíes contra Irán hicieron que los activos de riesgo cayeran, y el Bitcoin se desplomó hacia los 60,000 dólares antes de repuntar más del 4%, ya que los compradores que aprovecharon las caídas decidieron que también era una oportunidad de compra.

Todo esto se sumó a un mes que ya había experimentado una caída del 20% desde sus máximos, numerosas salidas de capital de los ETF y una constante inquietud macroeconómica en torno a los aranceles y el crecimiento. Para cuando llegó marzo, el gráfico ya no reflejaba una tendencia clara, sino más bien un electrocardiograma.

Un febrero caótico preparó el escenario.

El contexto de este último movimiento no era precisamente tranquilo. El bitcoin ya había caído desde mediados de los 70,000 hasta los 60,000 durante febrero, debido a una combinación de ventas masivas, preocupaciones arancelarias relacionadas con la postura comercial de Trump y la habitual incertidumbre sobre si este era el máximo. Algunos analistas lo interpretaron como un "desapalancamiento ordenado", una forma educada de decir que "esta vez la gente sí que respetó sus límites de riesgo".

Los analistas técnicos dedicaron la mayor parte del mes a señalar que el BTC seguía en una tendencia bajista generalizada en los gráficos diarios, con máximos y mínimos cada vez más bajos desde principios de enero. Cada rebote intradiario se convertía en una nueva oportunidad para que alguien publicara un gráfico en Twitter y lo calificara como "una simple reevaluación" de la resistencia.

Entonces la geopolítica volvió a sacudir el mercado.

La noticia de los ataques coordinados en Oriente Medio impactó a unos mercados ya debilitados. Durante la noche, el Bitcoin cayó hacia el extremo inferior de su rango reciente, ya que los operadores redujeron el riesgo y algunos inversores con posiciones largas apalancadas finalmente cedieron. Durante unas horas, parecía el inicio de otra caída, más que un simple repunte.

Pero la venta masiva no se descontroló. A medida que los titulares aclaraban la situación y no se producía una nueva escalada, los compradores empezaron a intervenir y el BTC repuntó, registrando una ganancia de aproximadamente el 4% ese día. No fue una subida espectacular, pero sí puso de manifiesto un patrón: las criptomonedas reaccionan con fuerza ante noticias alarmantes y luego, una vez que el pánico inicial disminuye, adoptan una postura más cautelosa.

Los flujos de ETF siguen siendo inestables, pero no están rotos.

En el fondo, los datos de los ETF revelan una situación menos dramática, pero igualmente preocupante. En una jornada reciente, se registraron salidas netas de capital de aproximadamente 27.5 millones de dólares de los ETF de Bitcoin estadounidenses y de unos 43 millones de dólares de los fondos de Ethereum, ya que algunas instituciones redujeron su exposición en lugar de esperar a que pasara la incertidumbre. En otros días, se observaron pequeñas entradas netas de capital, lo que sugiere que los gestores de cartera se están ajustando, no abandonando la inversión.

Por ahora, esos flujos representan más un obstáculo que una barrera infranqueable. El gran momento de "salida masiva" aún no se ha materializado, pero tampoco la compra despreocupada que caracterizó la primera oleada de lanzamientos de ETF al contado. La evolución de los precios refleja esa lucha de poder, con fuertes fluctuaciones intradía, pero sin una resolución clara todavía.

Lo que esta ronda nos revela sobre Bitcoin en 2026

El último episodio refuerza un tema recurrente: Bitcoin se promociona como una criptomoneda no correlacionada e independiente de la macroeconomía, pero luego se tambalea cuando las noticias se vuelven sensacionalistas. Cuando la situación se calma, las perspectivas a largo plazo vuelven a cobrar relevancia, pero el camino intermedio sigue estando muy ligado a las mismas fluctuaciones globales que mueven todo lo demás.

También demuestra que este mercado ahora opera en tres niveles simultáneamente: la geopolítica, los flujos de ETF y el comportamiento tradicional de los grandes inversores. Cualquiera de estos factores puede provocar un movimiento importante; cuando se sincronizan en la misma dirección, se produce un mes de febrero como el que acabamos de vivir.